金马游乐(300756):会计师事务所关于审核问询函的回复(修订稿)

根据贵所于 2022年 2月 20日出具的《关于广东金马游乐股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》(审核函〔2022〕020036号)(以下简称“问询函”),致同会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“我们”)对广东金马游乐股份有限公司(以下简称“发行人”)对问询函所涉及的财务会计问题认真进行了逐项核查和落实,现对问询函回复如下:

报告期内,发行人综合毛利率分别为 53.49%、55.78%、38.74%、49.27%,销售净利率分别为 18.84%、17.51%、-5.26%、8.82%。申请文件显示 2020年业绩下滑主要原因系疫情导致生产交付延迟,同时信用减值损失大幅增加所致。截至 2021年 9月 30日,发行人应收账款账面余额 23,952.39万元,应收账款坏账准备金额9,876.31万元,坏账计提比例为 41.23%,同时发行人 2年以上应收账款占比为48.99%。

请发行人补充说明:(1)结合行业发展与竞争情况、下游游乐园停产及复工情况、公司生产经营和业绩情况、同行业可比公司情况、新签订单情况等,说明最近一年一期是否存在业绩持续下滑的趋势,是否与同行业一致,疫情等影响公司业绩的不利因素是否消除,是否对公司生产经营造成重大不利影响;(2)结合营业成本、期间费用波动情况,疫情对成本费用及收入确认的影响情况,说明报告期内销售净利率出现大幅下滑的合理性及相应解决措施,是否存在持续下滑趋势;(3)结合同行业可比情况、应收账款对应的客户情况、期后回款情况、同行业情况等,说明应收账款账龄结构是否合理,是否与同行业一致,是否存在放宽信用期限以增加收入的情形,应收账款坏账准备计提是否充分,是否存在到期无法收回的风险。

一、结合行业发展与竞争情况、下游游乐园停产及复工情况、公司生产经营和业绩情况、同行业可比公司情况、新签订单情况等,说明最近一年一期是否存在业绩持续下滑的趋势,是否与同行业一致,疫情等影响公司业绩的不利因素是否消除,是否对公司生产经营造成重大不利影响

随着我国国民经济持续增长、人均收入快速增加及城镇化率不断提高,居民消费观念的转变和升级,人民不再局限于单纯的物质消费,旅游消费倾向及对参与性、体验性较强的娱乐消费需求大幅提高,进而形成对大型游乐设施的需求提升。2010年至 2019年,我国游客人次由 21.03亿人次增长至 60.06亿人次,年均复合增长率约 12.37%,国内旅游总收入由 1.26万亿元增长至 5.73万亿元,年均复合增长率约 18.33%,尽管 2020年由于受新冠疫情影响,我国游客人次下降至28.79亿人次、国内旅游总收入下降至 2.23万亿元,但随着新冠疫情对人民的影响不断减弱,我国旅游业持续稳步发展的格局不会改变,旅游业的快速发展及居民消费观念的升级将不断提升大型游乐设施需求。

另外,近年来国家不断出台相关政策促进游乐行业的快速发展。2018年 3月,国务院办公厅发布了《关于促进全域旅游发展的指导意见》,明确旅游业是国民经济的战略性支柱产业。2021年 6月,文化和旅游部公布了《“十四五”文化和旅游发展规划》,提出“加强文化和旅游装备行业研究,支持开展基础技术研发,提升企业设计制造水平,逐渐形成国产装备的核心竞争力。强化新技术、新材料在文化和旅游装备制造中的应用。大力发展演艺、公共文化、游乐游艺、旅游新业态等领域相关装备制造业,推进产业融合、集群发展,增强装备技术供给能力。”近年来,国家出台相关政策有利于促进游乐设施制造行业发展,游乐设施制造行业未来发展前景广阔。

公司的主要产品为大型游乐设施及虚拟沉浸式游乐项目,广泛应用于游乐园、主题公园、旅游景区、商业综合体等各类文旅项目。我国大型游乐设施制造行业竞争充分,市场化程度高。根据中国游艺机游乐园协会数据,截止 2020年我国游乐设施企业达 3,225家,数量众多,但行业中 99%企业为中小微企业,大型企业占比仅 1%。

以 Vekoma、B&M、MackRides、Zamperla等为代表的国际知名游乐设施企业已经纷纷进入国内市场参与竞争,且占据了国内高端主题乐园游乐设备供应的主导地位和主要份额。国外竞争对手的产品开发能力、业务规模方面高于公司,但其产品价格远高于公司同类产品价格,公司产品具有较高的性价比。且近年来公司十分注重产品的研发与核心技术积累,在本行业内创造了多款国际国内首创产品,如国际首台套双断轨过山车、国内首创垂直速降过山车、国产首台套运用 LSM电磁弹射技术的弹射式过山车等。公司掌握的 LSM电磁弹射技术、新一代伺服驱动单支承自平衡轿厢技术等核心技术已达到国际先进水平,具备打破高端设备国外垄断的技术能力,产品未来有较强的国产替代能力。(未完)

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